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国产GPU（图形经管器）公司沐曦集成电路（上海）股份有限公司（沐曦股份徐州配资炒股门户型网站_股票配资资讯与行情导航，688802.SH）行将登陆科创板。
11月27日，沐曦股份发布刊行安排及初步询价公告，公司初次公引诱行股票并在科创板上市恳求已获注册。本次拟公引诱行股票4010万股，占刊行后总股本的10.02%。初步询价日历为12月2日，网下、网上申购日为12月5日，保荐机构为华泰连合证券。
招股意向书高傲，沐曦股份这次IPO拟召募资金39.04亿元，关系资金拟用于投资新式高性能通用GPU研发及产业化技俩（C600与C700）、新一代东谈主工智能推理GPU研发及产业化技俩、面上前沿领域及新兴愚弄场景的高性能GPU技巧研发技俩。
若刊行顺利，沐曦股份将有望紧跟摩尔线程，成为第二家登陆A股的国产GPU公司。
科创板“国产GPU第二股”
沐曦股份成立于2020年9月，致力于于自主研发高性能GPU芯片及贪图平台。公司中枢团队领有十余年高性能GPU研发及量产教育，首创东谈主陈维良曾任AMD天下GPU SoC联想总监；硬件首席架构师彭莉是AMD天下首位华东谈主女科学家（Fellow），曾任AMD首席架构师；软件首席架构师杨建是AMD大中华地区第一位科学家（Fellow），历任AMD、海想等公司首席架构师。
在股权结构上，CEO陈维良径直、障碍捏股22.94%，为沐曦实控东谈主。值得贯注的是，沐曦股份死后围聚了宽阔明星本钱。除“国度队”中国国有企业结构疏通基金（下文简称：国调基金）捏股1.96%外，闻明投资东谈主葛卫东异常限制的暧昧投资整个捏股7.48%，红杉本钱、经纬创投、和利本钱等一线机构均在股东之列。
此前多轮融资推高了公司的一级市集估值。在2025年2月的增资中，葛卫东等投资者入股价钱对应公司投后估值已达210.71亿元。
总体来看，受益于AI大模子爆发带来的算力需求激增及国产替代红利，沐曦股份频年营收完了越过式增长。招股书高傲，2022年至2024年，公司营业收入离别为42.64万元、5302.12万元、7.43亿元，年复合增长率高达4074.52%。2025年一季度，公司营收达3.20亿元。公司瞻望2025年全年完了营业收入15亿元至19.8亿元，同比增长101.86%至166.46%。
然则，由于GPU行业属于典型的本钱与技巧双密集型领域，昂贵过问下，沐曦股份仍处于耗费状态。2022年至2024年，沐曦股份归母净利润离别为-7.77亿元、-8.71亿元、-14.09亿元。闭幕2025年3月末，公司归拢报表累计未分派利润为-10.48亿元。
沐曦股份在招股书中坦言，瞻望初次公引诱行股票并上市后，账面累计未弥补耗费将捏续存在，导致一定时代内无法向股东进行现款分成。把柄测算，公司达到盈亏均衡点的预期时代最早为2026年。
把柄非常公告，沐曦股份上市时如仍未盈利，将自上市之日起纳入科创板“科创成长层”。6月18日，证监会主席吴清在2025陆家嘴论坛上布告，成立科创板科创成长层，重启未盈利企业适用科创板第五套模范上市，并扩大适用模范至更多前沿科技领域。
沐曦股份当今已量产的居品线消灭东谈主工智能查验、推理及通用贪图等场景。其中，用于智算推理的曦想N系列GPU于2023年4月量产；中枢居品曦云C系列训推一体GPU于2024年2月负责量产。其中，C500是当今出货的主力居品。沐曦股份在招股书中称，下一代训推一体C600芯片将援救FP8精度查验，并将存储升级为HBM3e。
从收入结构看，训推一体GPU板卡已成为公司事迹增长的满盈主力。2024年，该系列居品销售收入达5.12亿元，占主营业务收入的68.99%；加上GPU作事器收入，整个占比高达97.28%。闭幕敷陈期末，公司GPU居品累计销量越过25000颗。
在市集竞争方面，天下GPU市集永久呈现寡头把持姿色，英伟达和AMD占据绝大部分份额。把柄Bernstein Research测算，2024年沐曦股份在中国AI芯片市鸠合的份额约为1%。
分析东谈主士指出，天然国产GPU赛谈在“算力即国力”的布景下备受追捧，但面临英伟达等巨头的技巧壁垒，以及国内华为海想、初创AI芯片企业等厂商强力竞争，加之尚未盈利的财务气象，沐曦股份上市后仍需在技巧迭代速率和买卖化才调上接收市集锤真金不怕火。
国产GPU公司上市竞速
除了沐曦股份，多家国产GPU创业公司处在上市进度中。
与沐曦股份同日IPO获受理的摩尔线程，已最初于11月24日运转申购，被市集视为“国产GPU第一股”。把柄刊行公告，摩尔线程本次刊行后总股本为4.7亿股，刊行价定为114.28元/股，对应上市时总市值将高达537亿元。这一刊行价不仅创下本年以来科创板新股之最，其80亿元的募资领域也仅次于7月登陆主板的华电新能的181.71亿元，成为年内科创板最大IPO。
紧随自后的是腾讯重仓押注的燧原科技。这家由前AMD天下副总裁赵立东与芯片研发负责东谈主义亚林联手创立的企业，近期上市进度出现新动向。据证监会官网2025年11月1日涌现，燧原科技已再行进行上市引导备案，引导机构由此前的中金公司变更为中信证券。手脚国内较早聚焦AI云霄算力居品的企业，燧原科技已完成多轮大额融资，腾讯运动多轮领投，使其成为BAT在国产AI芯片领域布局的伏击棋子。市集无数以为，这次更换保荐券商是公司为应付市集环境变化、加快股东科创板上市进度而作出的政策性疏通。
另一家明星独角兽壁仞科技则选拔了一条不同的本钱旅途。由前商汤科技总裁张文创立的壁仞科技，成立之初便以刷新半导体领域融资速率记载有名，主要对标英伟达高端GPU居品。8月17日，参投方深圳市山天颖慧财产投资有限公司涌现，壁仞科技已向港交所递交上市恳求。据悉，本年6月壁仞科技刚完成一轮总和达15亿元的融资，由广东和上海国资布景机构领投，投后估值达到140亿元。跟着其大算力芯片在部分智算中心的落地愚弄，壁仞科技正试图通过香港本钱市集寻求新的解围。
此外，领有兆芯生态布景的GPU初创企业格兰菲，以及专注于视频经管与AI贪图会通的瀚博半导体，也均处于上市引导期，正把柄自己业务特质寻找各别化的上市旅途。
其中，瀚博半导体雷同选拔中信证券手脚引导机构。据中信证券10月14日涌现的最新引导使命推崇敷陈，瀚博半导体于2025年7月11日签署引导契约，并于7月18日负责进入引导期。敷陈高傲，在2025年7月至9月的第一期引导使命中，瀚博半导体完成了一轮新的融资，部分股东进行了股份转让，股权结构获得进一门径整。不外，敷陈中还称，手脚IPO准备的要津一环，瀚博半导体的募投技俩决策当今尚未最终详情，引导机构正协助其勾通行业趋势及新质分娩力条件进行贪图。
格兰菲则已于本年2月负责运转A股上市引导。格兰菲总部位于上海张江，为2020大哥牌国产CPU企业上海兆芯将自己GPU业务切分颓败后成立。公开信息高傲，格兰菲当今无控股股东徐州配资炒股门户型网站_股票配资资讯与行情导航，第一大股东为兆芯，捏股比例约27.44%，其他股东包括云锋基金、君联本钱、信熹本钱等闻明机构。值得一提的是，云锋基金为阿里巴巴关联公司。
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